近期無縫鋼管價(jià)格緩步上攻的走勢越來越明顯,雖然下游需求還沒有完全釋放,但是利好預(yù)期不斷刺激鋼市信心,久未出現(xiàn)的封庫惜售現(xiàn)象又在市場上出現(xiàn)。今年前三季度無縫鋼管價(jià)格持續(xù)下跌造成的傷痛似乎只是存在在無縫鋼管上市公司的年報(bào)里,而18大召開后監(jiān)管層繼續(xù)維穩(wěn)的決心似乎沒有改變,嚴(yán)控房地產(chǎn)和降低經(jīng)濟(jì)增長的預(yù)期不變似乎對當(dāng)前的市場信心沒有影響,在這樣的情況下,詳細(xì)根據(jù)目前最新的形勢變化研判目前鋼市未來走向成為當(dāng)前市場各方都關(guān)心的焦點(diǎn)。
不久前公布的10月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也顯示經(jīng)濟(jì)總體向暖。其中,規(guī)模以上工業(yè)增加值、固定資產(chǎn)投資、社會(huì)消費(fèi)品零售總額、財(cái)政收入等多項(xiàng)數(shù)據(jù)均創(chuàng)出新高,工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格(PPI)也在15個(gè)月來首次出現(xiàn)回升。這些數(shù)據(jù)也讓部分分析人士認(rèn)為,經(jīng)濟(jì)已經(jīng)筑底企穩(wěn)。
當(dāng)月數(shù)據(jù)確認(rèn)了經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇在年底前持續(xù)獲得上升動(dòng)能的趨勢。不過,目前經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍處于初步階段,全球經(jīng)濟(jì)增長形勢仍然非常脆弱,還需要通過持續(xù)放松政策來鞏固復(fù)蘇勢頭。
21日,國家外匯管理局在談及人民幣匯率走勢的相關(guān)問題時(shí)也表示,由于國際國內(nèi)因素的共同作用,近期市場對中國經(jīng)濟(jì)和貨幣前景的情緒由過于悲觀轉(zhuǎn)向樂觀,導(dǎo)致人民幣匯率走勢偏強(qiáng)。
影響今年中國經(jīng)濟(jì)增速下降的重要因素有三點(diǎn)。第一,外需比預(yù)期下降的情況嚴(yán)重;第二,中國房地產(chǎn)的投資幅度在下滑;第三,企業(yè)庫存在下降。但是目前這三個(gè)問題都已出現(xiàn)改觀。首先是庫存開始上漲,企業(yè)庫存的調(diào)整基本上已經(jīng)結(jié)束,庫存大規(guī)模下降的周期性因素已不存在;其次,世界經(jīng)濟(jì)增長幅度基本上穩(wěn)住了;再次,中國的基礎(chǔ)建設(shè)投資從今年5月份開始上升,其效果的顯現(xiàn)一般要向后推兩年.
從實(shí)現(xiàn)去年提出的目標(biāo)看,中國經(jīng)濟(jì)完成的情況不錯(cuò)。第一,預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)增長達(dá)7%的目標(biāo)達(dá)到了。與世界其他國家相比,這中國經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)是最好的。像巴西的經(jīng)濟(jì),基本上已經(jīng)硬著陸了,從5%一下降到了1%。同時(shí),跟全球比,我們的速度也是很快的。第二,我們提出'穩(wěn)中求進(jìn)’,F(xiàn)在來看,物價(jià)穩(wěn)住了,經(jīng)濟(jì)增長穩(wěn)住了,就業(yè)情況也還不錯(cuò),'穩(wěn)中求進(jìn)’的很多目標(biāo)都已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了。從去年提出的目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)情況來看,我們完成的還是不錯(cuò)的。
經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)指標(biāo)顯示宏觀經(jīng)濟(jì)向積極方向演化,但同時(shí)數(shù)據(jù)也顯示這種復(fù)蘇力度較弱,一些數(shù)據(jù)依舊低迷、一些數(shù)據(jù)相互矛盾,其表現(xiàn)在于以下幾個(gè)方面:
一是國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增幅連續(xù)7個(gè)季度回落:一季度增長8.1%,二季度增長7.6%,三季度增長7.4%,三季度增幅同比創(chuàng)下14個(gè)季度新低。跌幅雖收窄但尚沒有出現(xiàn)拐點(diǎn)。
二是消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)回落至2%以下,生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)(PPI)多月為負(fù)值,同時(shí)PMI指標(biāo)剛剛回升至50臨界且穩(wěn)定性仍待觀察,顯示生產(chǎn)者信心需要進(jìn)一步恢復(fù)。
三是與總量擴(kuò)張相比,來自微觀層面的信息出現(xiàn)矛盾且效益指標(biāo)仍在“筑底”。前三季度中國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長10%,增速比上半年回落0.5個(gè)百分點(diǎn);深滬兩市2400余家上市公司三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤同比下降2.6%,與1-9月份同比下降1.1%相比仍在擴(kuò)大,顯示微觀主體經(jīng)營效益向下滑落的趨勢仍在延續(xù)。
四是歐美發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體不確定性影響繼續(xù)存在。這種影響體現(xiàn)在外需萎縮方面,相關(guān)部門已經(jīng)表示2012全年我國外貿(mào)增長完成10%目標(biāo)有很大難度;也體現(xiàn)在為應(yīng)對經(jīng)濟(jì)低迷,美歐國家財(cái)政、貨幣政策傳導(dǎo)對國際大宗商品所造成的波動(dòng)性影響對國內(nèi)相關(guān)行業(yè)的沖擊方面。
18大由于總領(lǐng)全局,一方面完成權(quán)力的平穩(wěn)交接,另一方面,對下一階段的經(jīng)濟(jì)發(fā)展的策略和方向作出了明確的規(guī)劃和部署,幾乎是每個(gè)政策的新思維和無縫鋼管行業(yè)密切相關(guān),休戚與共.
一是”美麗中國”的提法,首次將生態(tài)文明的建設(shè)提高到治國綱領(lǐng)的高度上,由于無縫鋼管行業(yè)在上一輪重化工業(yè)上的規(guī)模膨脹,耗費(fèi)大量資源和投入反而形成產(chǎn)能過剩,對國內(nèi)的環(huán)境污染和資源浪費(fèi)有目共睹,更由于鐵礦石的定價(jià)權(quán)在外,造成了長期的貿(mào)易摩擦,在”生態(tài)文明”上升到治國綱領(lǐng)之后,對于目前畸形發(fā)展的無縫鋼管行業(yè)無疑會(huì)處于”調(diào)結(jié)構(gòu)”的第一梯隊(duì).從目前各個(gè)渠道釋放的信息看,發(fā)展中遇到的問題會(huì)采用深化改革的方式解決,也就是說,不會(huì)再和以前一樣,一旦某個(gè)行業(yè)出現(xiàn)問題,行政命令保護(hù)一切,會(huì)更多運(yùn)用市場化的模式倒逼行業(yè)產(chǎn)業(yè)自我升級,自我淘汰,在這個(gè)提法出現(xiàn)以后,估計(jì)近期無縫鋼管行業(yè)的兼并重組力度將加大,部分不合乎國家產(chǎn)業(yè)政策發(fā)展方向的落后鋼廠可以盡快放棄幻想,不可能再出現(xiàn)08年政府救企業(yè)的局面了.
二是放棄追求高增長,”穩(wěn)中求進(jìn)”成為政策主旋律,從18大釋放的信息看,2021年中國經(jīng)濟(jì)規(guī)模將在2010年的基礎(chǔ)上翻番的目標(biāo)相一致。經(jīng)匡算,包括考慮可能的人口增長水平,未來9年的平均增速大概在7%左右就可以實(shí)現(xiàn)這個(gè)目標(biāo)。其次,這樣的經(jīng)濟(jì)增長水平也符合現(xiàn)階段經(jīng)濟(jì)增長規(guī)律的潛在增長率。兩會(huì)報(bào)告把政府引導(dǎo)性的增長速度下調(diào)至7.5%,不僅是個(gè)年度增長水平的變化,而是現(xiàn)階段中國經(jīng)濟(jì)潛在增長率的規(guī)律性改變。我們必須清楚地認(rèn)識(shí)到,中國過去三十年平均9.8%的增長和近十年平均兩位數(shù)高速增長的基本條件和環(huán)境已改變。經(jīng)濟(jì)增長的放慢將使得”調(diào)結(jié)構(gòu)”更加有的放矢,在這個(gè)角度上看,近一年來的無縫鋼管行業(yè)不景氣也是政府”預(yù)調(diào)微調(diào)”的結(jié)果.
近期從無縫鋼管價(jià)格變化來看,基本上各類鋼廠采取緊跟市場的策略,前期迫于成本壓力,已無更大降價(jià)空間和動(dòng)力,限產(chǎn)保價(jià)成為鋼廠唯一選擇,加之臨近年末,降價(jià)回籠資金的壓力較大,但是近期無縫鋼管價(jià)格反彈過后,鋼廠會(huì)采用什么樣的策略呢?根據(jù)筆者觀察,近期鋼廠采用的是”控產(chǎn)穩(wěn)價(jià)”的策略,一方面,由于今年貿(mào)易商普遍不冬儲(chǔ),大量資源積壓在鋼廠手中,鋼廠資金壓力緊張,以往通過短期拉高無縫鋼管價(jià)格后,吸引貿(mào)易商訂貨,出空手中資源的傳統(tǒng)做法已經(jīng)沒有市場,另一方面,鋼廠其實(shí)需要的是一個(gè)穩(wěn)定的市場價(jià)格秩序,價(jià)格上漲過快后出現(xiàn)的寬幅震蕩對鋼廠合同銷售其實(shí)也有不利影響.所以鋼廠目前并不會(huì)著力拉高無縫鋼管價(jià)格,而只是會(huì)跟隨市場,保持穩(wěn)定的價(jià)格預(yù)期,加強(qiáng)合同銷售的穩(wěn)定性.
而無縫鋼管貿(mào)易商經(jīng)過接近一年的洗牌后,大部分中小無縫鋼管貿(mào)易商已經(jīng)不在鋼廠訂貨,市場資源大多數(shù)集中在大貿(mào)易商,由于自身資金實(shí)力比較強(qiáng),或者部分資源質(zhì)押,也無降價(jià)出貨的意愿,但是一旦發(fā)現(xiàn)無縫鋼管價(jià)格有上漲的勢頭,鎖定資源,封庫漲價(jià)將成為其操作的主要手法,近期熱卷的直線上漲只是預(yù)演。
近期無縫鋼管價(jià)格將保持平穩(wěn)波動(dòng)上漲的態(tài)勢,有可能美國財(cái)政懸崖和歐債危機(jī)等突發(fā)事件會(huì)在某個(gè)時(shí)間點(diǎn)部分影響市場心態(tài),但是保持一個(gè)恢復(fù)性上漲的走勢基本已成定局,加之目前相對底庫存和資源高集中度的情況,一旦有利好消息的刺激,無縫鋼管價(jià)格很有可能出現(xiàn)大幅反彈的走勢,反彈的時(shí)間窗口將出現(xiàn)在明年一季度,這是值得市場各方關(guān)注的。
對于下游用戶而言,四季度基本是全年最難熬的時(shí)段,資金緊張,客戶需求銳減都成為困擾其擴(kuò)大生產(chǎn),拉動(dòng)無縫鋼管消費(fèi)的難處所在,但是反過來思考,最困難的時(shí)刻已經(jīng)過去,明年一季度肯定是比今年要好,隨著明年兩會(huì)的即將召開,政治上的不穩(wěn)定性將被完全消除,政策重心又在回歸到經(jīng)濟(jì)上。
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