降價(jià)減產(chǎn)鋼鐵業(yè)提前進(jìn)入“冰河期”
今年上半年,鋼鐵行業(yè)過了一段風(fēng)光的“好日子”。受到房地產(chǎn)開發(fā)熱潮的驅(qū)動,鋼材價(jià)格從每噸2300元飆升至每噸6000元,全國上下大小鋼廠只要開足馬力生產(chǎn)就能賺錢。但僅僅一夜之間,中國鋼鐵業(yè)的春天就逆轉(zhuǎn)成可怕的行業(yè)寒冬:原材料價(jià)格持續(xù)上漲、鋼鐵價(jià)格卻一路狂瀉不止,跌幅超過40%以上。與此同時(shí),許多地區(qū)的中小鋼企紛紛宣布減產(chǎn)、停產(chǎn),不少小型鋼企已經(jīng)開始倒閉。70多家國內(nèi)大中型鋼企加入了“減產(chǎn)”大潮,國內(nèi)鋼企月產(chǎn)量已經(jīng)減產(chǎn)20%以上,最大預(yù)計(jì)減產(chǎn)50%。一名韶鋼的生產(chǎn)車間負(fù)責(zé)人對記者表示,有的鍋爐已經(jīng)停產(chǎn)兩個(gè)月。全球金融風(fēng)暴促使鋼鐵業(yè)提前“硬著陸”,將鋼鐵企業(yè)拉回低速發(fā)展的軌道。
“跟股票一樣,鋼材市場現(xiàn)在是買漲不買跌!睆V發(fā)證券研究員劉,幵诮邮苡浾卟稍L時(shí)說。對下游廠家來說,買鋼材囤積在倉庫里是因?yàn)閾?dān)心鋼價(jià)上漲太快,現(xiàn)在受到金融危機(jī)影響,更擔(dān)心金融的流動性問題,寧愿持有現(xiàn)金,只要不是急用就不會下單購買。而前段時(shí)間鋼價(jià)猛漲,因此積累的庫存也還能消耗一段時(shí)間。對于鋼廠來說,也擔(dān)心現(xiàn)金流的問題,如果鋼材賣不出去,銀行又貸不到款,就會面臨資金周轉(zhuǎn)的困境,因此不惜降價(jià)拋售。一位業(yè)內(nèi)資深人士表示,此次鋼價(jià)下跌的因素并非在近期才形成,許多企業(yè)沉睡在高利潤的“春秋大夢”中,而未對危機(jī)保持應(yīng)有的警覺。
鋼鐵企業(yè)硬著陸直面“凍季”
三個(gè)月內(nèi)鋼鐵跌價(jià)三成
上午11點(diǎn),鋼材經(jīng)銷商魯先生正在家里悠閑地看電視,而幾個(gè)月前的這個(gè)時(shí)候,他正在忙著四處出差,半個(gè)月才回家一次!颁摬膬r(jià)格跌了一半,這個(gè)月的訂單仍然不到以前的一半,干脆在家好好休息!彼悬c(diǎn)無奈地說。
市場對鋼材需求的冷淡可以從鋼材價(jià)格上窺見一斑。
今年上半年,鋼價(jià)經(jīng)歷了過山車式的快速上漲,尤其到了五六月份,鋼價(jià)史無前例地漲到每噸6000元。但好景不長,就在各鋼廠紛紛大規(guī)模囤積鐵礦石等原材料時(shí),鋼價(jià)急轉(zhuǎn)直下,僅兩三個(gè)月的時(shí)間全國鋼價(jià)從今年6月份的最高點(diǎn)均價(jià)6338元/噸降至1120~2600元/噸不等,下降幅度平均達(dá)30%左右,已跌破今年初的價(jià)格水平。由于8月份鐵精粉、廢鋼、鋼坯等跌幅超過鋼價(jià)跌幅,同時(shí)進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨及海運(yùn)費(fèi)價(jià)格出現(xiàn)大幅下跌,對鋼材價(jià)格支撐作用減弱,加上經(jīng)銷商觀望,鋼廠庫存壓力加大,導(dǎo)致以寶鋼為首的25家鋼廠集體降價(jià)。進(jìn)入10月以來,國內(nèi)市場鋼價(jià)跌勢更加兇猛,并波及面甚廣,目前鋼材價(jià)格比6月末下跌30%~40%。
金融危機(jī)促使鋼材需求驟降
國際金融危機(jī)無疑是鋼材需求驟降的最大推手,最直接的影響就是鋼鐵產(chǎn)品出口的訂單大幅減少。據(jù)海關(guān)新的統(tǒng)計(jì),2008年10月份中國出口鋼材462萬噸,環(huán)比下降30.73%;1~10月累計(jì)出口5312萬噸,同比下降1.2%。
更讓魯先生心驚肉跳的是,最糟糕的時(shí)候還沒到來。在中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會近日召開的2008年第四次行業(yè)信息發(fā)布會上,鋼鐵企業(yè)普遍反映今年四季度出口訂單下降50%左右,意味著今年四季度和明年一季度鋼鐵產(chǎn)品出口仍然面臨下降的趨勢。
廣發(fā)證券鋼鐵行業(yè)研究員劉,帉τ浾弑硎,雖然在中國鋼材的消費(fèi)結(jié)構(gòu)里,直接出口僅占11%~12%,但汽車、造船、機(jī)械、家電等終端出口產(chǎn)品實(shí)際上也是鋼材的“變相出口”,加上這種“變相出口”的份額,鋼材出口量可以達(dá)到20%,因此鋼鐵行業(yè)的對外依存度實(shí)際上是比較高的。而國際市場對鋼材的需求,短期內(nèi)還很難有所好轉(zhuǎn)。從前9個(gè)月的全球鋼材價(jià)格走勢看,自二季度開始鋼價(jià)環(huán)比升幅就處于降低的趨勢,并終于在8至9月份淪為負(fù)增長,9月份CRU國際綜合鋼材價(jià)格指數(shù)環(huán)比8月降幅達(dá)5.37%,國際市場也難以給中國鋼鐵市場帶來有利的刺激。
建材和機(jī)械行業(yè)需求萎縮
對內(nèi)需市場而言,建筑地產(chǎn)業(yè)占據(jù)國內(nèi)鋼鐵需求的半壁江山,其中城鎮(zhèn)居民住宅占建筑地產(chǎn)業(yè)耗鋼量的34%。從宏觀數(shù)據(jù)來看,2008年商品房銷售額增速為11年來的首次負(fù)增長,房地產(chǎn)行業(yè)進(jìn)入有史以來最嚴(yán)重的困境。以萬科為例,不僅最早發(fā)動一系列降價(jià)行動,還在11月3日罕見地公開宣布新項(xiàng)目停工,并在下半年的開竣工計(jì)劃中也做了調(diào)整,調(diào)整后的開、竣工計(jì)劃分別比年初減少24%和18%。由此可見,房地產(chǎn)業(yè)已經(jīng)進(jìn)入下一輪的調(diào)整期,對鋼材的需求短期內(nèi)難以回升。
有分析師表示,在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投入的刺激下,來自新興市場的潛在需求并不會突然間消失,但由于信貸市場緊縮限制了融資,這些工程可能被擱置或延期。在整個(gè)鋼鐵行業(yè)中,幾乎所有的建設(shè)工程都需要信貸工具或銀行貸款來融資。
占國內(nèi)鋼鐵需求16%的機(jī)械行業(yè)也在回落。中國機(jī)械工業(yè)聯(lián)合會的數(shù)據(jù)顯示,2008年1至8月,中國機(jī)械工業(yè)累計(jì)銷售產(chǎn)值5.76萬億元,累計(jì)出口0.88萬億元,銷售和出口增速分別較3個(gè)月前下滑1.81個(gè)百分點(diǎn)和3.1個(gè)百分點(diǎn),呈現(xiàn)出內(nèi)外需求增速雙雙回落的局面。據(jù)中銀國際研究員介紹,工程機(jī)械產(chǎn)品的銷售增速在三季度開始放緩,但不少企業(yè)為了備戰(zhàn)奧運(yùn)會后可能出現(xiàn)的銷售高潮,仍然保持了很高的生產(chǎn)水平,導(dǎo)致企業(yè)庫存大幅上升,現(xiàn)金流也不理想。然而不僅預(yù)期中的奧運(yùn)會后需求回升并未出現(xiàn),實(shí)體經(jīng)濟(jì)放緩的速度大大超過預(yù)期,四季度不少工程機(jī)械企業(yè)的工作重點(diǎn)將以消化庫存和回收應(yīng)收賬款為主。
家電和汽車產(chǎn)銷回落
家電產(chǎn)品耗鋼占國內(nèi)鋼鐵需求近8%,而去年12月以來,全國家電產(chǎn)品產(chǎn)量3個(gè)月移動平均增速持續(xù)下滑,其中主要耗鋼的家電產(chǎn)品8月增速已經(jīng)呈現(xiàn)負(fù)增長。9月份的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,家用洗衣機(jī)、家用電冰箱、冷柜等產(chǎn)品產(chǎn)量增速同比呈現(xiàn)負(fù)增長。由于房地產(chǎn)行業(yè)不景氣,人們購買新房的意愿下降,與房子有關(guān)的家電產(chǎn)品需求也隨之下降,因此預(yù)計(jì)家電行業(yè)的產(chǎn)銷量增速仍將繼續(xù)回落。
汽車業(yè)耗鋼量雖然僅占國內(nèi)鋼鐵需求的3.62%,但卻是附加值較高的板材、特鋼和鋼管的重要市場!拔业匿撹F網(wǎng)”研究員張鐵山認(rèn)為,受到油價(jià)、奧運(yùn)、自然災(zāi)害等因素影響,汽車行業(yè)已進(jìn)入快速發(fā)展期的末期。“汽車行業(yè)從2005年開始回暖,2007年開始達(dá)到階段頂峰。2008年3月汽車行業(yè)產(chǎn)銷量到達(dá)頂峰后一路下滑至今,而且下滑趨勢仍在繼續(xù)。從4月以來的絕大多數(shù)月份的環(huán)比負(fù)增長,以及同比增幅由正轉(zhuǎn)負(fù)的情況來看,整個(gè)三季度的銷售形勢仍未可樂觀!
恐慌心理導(dǎo)致降價(jià)拋售
然而,鋼材下游市場的萎縮態(tài)勢已經(jīng)持續(xù)了一段時(shí)間,需求也并不是一夜間突然消失,應(yīng)該如何解釋鋼材價(jià)格的驟然下挫?
“跟股票一樣,鋼材市場現(xiàn)在是買漲不買跌。”廣發(fā)證券研究員劉,幵诮邮苡浾卟稍L時(shí)說。對于下游廠家來說,買鋼材囤積在倉庫里是因?yàn)閾?dān)心鋼價(jià)上漲太快,現(xiàn)在受到金融危機(jī)影響,更擔(dān)心金融的流動性問題,寧愿持有現(xiàn)金,只要不是急用就不會下單購買。而前段時(shí)間鋼價(jià)猛漲,因此積累的庫存也還能消耗一段時(shí)間。對于鋼廠來說,也擔(dān)心現(xiàn)金流的問題,如果鋼材賣不出去,銀行又貸不到款,就會面臨資金周轉(zhuǎn)的困境,因此不惜降價(jià)拋售。
銀河證券鋼鐵行業(yè)分析師孫勇則認(rèn)為,除了受到市場的恐慌心態(tài)影響以外,鋼材價(jià)格虛高導(dǎo)致行業(yè)出現(xiàn)泡沫。鋼材價(jià)格前期的上漲并不是由需求拉動的,因?yàn)閷︿摬氖袌龅念A(yù)期走高,不少貿(mào)易商都囤積了很多的存貨,加上鐵礦石等生產(chǎn)成本不斷上升,鋼價(jià)在短期內(nèi)被拉高,造成鋼材需求增長的假象。而下游行業(yè)過去發(fā)展得很快,近段時(shí)間因?yàn)楹暧^經(jīng)濟(jì)的影響,發(fā)展放緩,需求減少的信號卻因?yàn)殇摬膬r(jià)格虛高,沒有傳遞到鋼廠,當(dāng)中間環(huán)節(jié)的存貨囤積到一定數(shù)量的時(shí)候,泡沫釋放出來,就導(dǎo)致了鋼價(jià)暴跌。
企業(yè)放松警惕后悔莫及
實(shí)際上,早有信號顯示鋼材需求有所減少。在首鋼、河北鋼鐵、山東鋼鐵、安陽四大鋼廠宣布10月大規(guī)模減產(chǎn)之前,受奧運(yùn)會影響,華北地區(qū)鋼鐵已經(jīng)經(jīng)歷過了一次停產(chǎn)限產(chǎn)。華北地區(qū)生產(chǎn)了國內(nèi)40%以上的粗鋼,如果需求保持不變,華北粗鋼產(chǎn)量大幅下降應(yīng)該會引發(fā)鋼價(jià)上漲。但奧運(yùn)期間鋼價(jià)卻大幅下跌,透露出2008年下半年鋼材需求遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有想象中的旺盛。一位不愿透露姓名的業(yè)內(nèi)資深人士表示,此次鋼價(jià)下跌的因素并非在近期才形成,許多企業(yè)沉睡在高利潤的“春秋大夢”中,而未對危機(jī)保持應(yīng)有的警覺。
鐵礦石壓港成噩夢
廣東省鋼鐵工業(yè)協(xié)會副會長馮炳文則認(rèn)為,部分鋼鐵企業(yè)對原材料價(jià)格的被動,增加了市場風(fēng)險(xiǎn)。以韶鋼為例,40%的鐵礦石依賴進(jìn)口,受到運(yùn)輸條件的限制,又沒有穩(wěn)定的長期國外供應(yīng)商,對原材料缺乏議價(jià)能力,為了滿足日常生產(chǎn)只有選擇盡可能地囤積原材料。記者了解到,早在6、7月份,韶鋼還特意將原有的部分經(jīng)營辦公區(qū)域改建成倉庫,以擴(kuò)大鐵礦石的倉儲能力。但如今鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格猛降,企業(yè)變得騎虎難下。
由于三大鐵礦石巨頭漫天要價(jià),上半年鐵礦石價(jià)格再次高漲,許多鋼鐵企業(yè)因?yàn)閾?dān)心鐵礦石價(jià)格繼續(xù)上漲,儲存了相當(dāng)多的鐵礦石,也占用了大筆流動資金。數(shù)據(jù)顯示,從今年7月以來,國內(nèi)港口鐵礦石庫存一直維持在7000萬噸的水平,鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格已經(jīng)從1800元/噸的高點(diǎn)降至700元/噸。包括現(xiàn)貨礦、長協(xié)礦合計(jì)浮虧約為260億元。剩下的部分主要是貿(mào)易商持有,浮虧40億元。7000萬噸鐵礦石給國內(nèi)鋼鐵業(yè)帶來的浮虧總數(shù)將近300億元,也直接導(dǎo)致10年來鋼鐵全行業(yè)的月度虧損。它與金融風(fēng)暴互相影響,最終將鋼鐵行業(yè)拖到一個(gè)低速發(fā)展的軌道上。
爭先恐后的減產(chǎn)狂潮
為防止虧損,國內(nèi)鋼鐵企業(yè)紛紛選擇減產(chǎn)或停產(chǎn)。70多家國內(nèi)大中型鋼企加入了“減產(chǎn)”大潮,國內(nèi)鋼企月產(chǎn)量已經(jīng)減產(chǎn)20%以上,最大預(yù)計(jì)減產(chǎn)50%。
寶鋼早在今年9月起就已借高爐維修的機(jī)會實(shí)行“秘密減產(chǎn)”,最近2個(gè)月實(shí)際減產(chǎn)超過20%,并將在12月正式加入限產(chǎn)大軍。在上周的業(yè)績發(fā)布會上,公司董秘陳櫻表示,“公司將根據(jù)市場變化,按利潤最大化的原則及時(shí)調(diào)整產(chǎn)品的生產(chǎn),堅(jiān)持‘以銷定產(chǎn)’。”
10月,河北鋼鐵、首鋼、山東鋼鐵和安陽鋼鐵宣布減產(chǎn)20%。而此前,已經(jīng)有相當(dāng)一部分鋼企以檢修的名義進(jìn)行了減產(chǎn),如沙鋼8月上半月檢修了寬厚板,影響了7萬噸的產(chǎn)量;馬鋼的中板線檢修了20天,相當(dāng)于減產(chǎn)6萬噸;太鋼則在9月份進(jìn)行檢修,相當(dāng)于減產(chǎn)13萬噸。
一名韶鋼的生產(chǎn)車間負(fù)責(zé)人對記者表示,有的鍋爐已經(jīng)停產(chǎn)兩個(gè)月,因?yàn)闆]有生產(chǎn)任務(wù),部分工人上班打完卡就回家。減產(chǎn)的主要為普通鋼材,因?yàn)槠胀ㄤ摬牡奶潛p面比較大。船板這類附加值高的鋼材還有利潤,但也是嚴(yán)格按照訂單來生產(chǎn)。
不僅是包括寶鋼、首鋼、武鋼等在內(nèi)的鋼鐵巨頭已經(jīng)開始減產(chǎn),一些規(guī)模略小的上市公司甚至全線停產(chǎn)。
減產(chǎn)有助穩(wěn)定鋼價(jià)
“我的鋼鐵”研究中心研究員伊民認(rèn)為,就企業(yè)經(jīng)營的層面而言,“限產(chǎn)減產(chǎn)”將有利于鋼廠緩解目前較為嚴(yán)重的產(chǎn)品庫存積壓問題。
受鋼價(jià)持續(xù)下跌,市場觀望氣氛凝重的影響,鋼材銷售疲軟,鋼廠庫存壓力不斷增大!皽p產(chǎn)限產(chǎn)”除了減少可能的產(chǎn)品入庫量,緩解庫存壓力外,還可以減少企業(yè)資金占用,提高資金使用的效率。
同時(shí),由于鋼廠的庫存壓力大,資金占用嚴(yán)重,對未來預(yù)期悲觀,使得一些鋼廠為了急于回籠資金,采取種種擾亂市場價(jià)格體系的價(jià)格策略,對市場造成更大的沖擊與波動。在目前的流通環(huán)節(jié)中,鋼廠對鋼貿(mào)商不斷加大的“保值銷售”策略與力度可能也是導(dǎo)致鋼價(jià)大幅加速下跌的一個(gè)主要原因。
就流通環(huán)節(jié)而言,鋼廠“限產(chǎn)減產(chǎn)”將會部分緩解市場對供需的預(yù)期,穩(wěn)定前期快速下跌的鋼價(jià)。鋼價(jià)大幅下跌的后果就是一方面貿(mào)易商為了避免損失不敢貿(mào)然接貨,另一方面部分下游用戶持幣待購,一些正常的需求得到抑制,這反過來又對市場產(chǎn)生消極的后果,造成需求進(jìn)一步減弱的“假象”。鋼廠“減產(chǎn)限產(chǎn)”的行動將有利于市場對供需預(yù)期的緩解與改變,從而可能對其交易心理和交易行為產(chǎn)生正面積極的影響,吸引流通商和消費(fèi)商積極入市,改變目前交易低迷的狀態(tài)。
4萬億方案短期難惠及鋼市
中央近日推出4萬億投資計(jì)劃估計(jì)會帶來約1億噸的鋼材需求,鋼鐵業(yè)應(yīng)該是受惠最為直接的行業(yè)之一。消息一出,立即在國內(nèi)鋼鐵市場上引起強(qiáng)烈反應(yīng)。大部分業(yè)內(nèi)分析人士都一致地認(rèn)為,這“對鋼鐵業(yè)絕對是利好”,將有助于刺激下游市場的需求,緩解鋼鐵行業(yè)的恐慌情緒。
據(jù)相關(guān)資訊機(jī)構(gòu)的初步估算,此次擴(kuò)大內(nèi)需措施中的增加固定資產(chǎn)投資部分對鋼鐵產(chǎn)業(yè)的拉動最為直接,這也就意味著建筑用材的受惠效應(yīng)將會快一點(diǎn)。
拉動鋼材消費(fèi)的建設(shè)項(xiàng)目包括交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、保障性住房建設(shè)、地震災(zāi)區(qū)災(zāi)后重建等,按照投資與鋼材消費(fèi)的相關(guān)性換算,初步估計(jì)此次擴(kuò)大內(nèi)需措施直接增加的鋼材消費(fèi)量將在8000萬噸至1億噸。
盡管如此,業(yè)內(nèi)一些專家認(rèn)為鋼材市場回暖尚需時(shí)日。廣東省鋼鐵工業(yè)協(xié)會副會長馮炳文對記者表示:“新政策從計(jì)劃到實(shí)施需要時(shí)間,而鋼材市場恢復(fù)到正常狀態(tài)預(yù)計(jì)還需要一年半至兩年的時(shí)間。新增的鋼鐵需求可在一定程度上削弱國際需求下降的影響,但國內(nèi)需求下降的趨勢很難在短時(shí)間內(nèi)改變。由于產(chǎn)量過剩造成的國內(nèi)鋼鐵高庫存現(xiàn)象仍需要3-5個(gè)月的時(shí)間來消化,而產(chǎn)能結(jié)構(gòu)性過剩的壓力則是需要更長時(shí)間來解決的問題! |